Công ty cổ phần Vinhomes vừa công bố báo cáo tài chính quý 1 2023. Theo đó, VHM lãi 12000 tỷ trong khi thị trường bất động sản rất khó khăn. Vậy cùng cá mập đi kiểm tra xem VHM lãi thật hay rởm nha mọi người.
Nhìn vào báo cáo tài chính có thể thấy doanh thu của VHM tăng vọt.
29000 tỷ doanh thu đến từ chuyển nhượng dự án
11000 tỷ doanh thu hoạt động tài chính là khoản chuyển nhượng vốn góp ở một số công ty con cùng với vingroup. Đây cũng là chuyển nhượng dự án.
Kết quả này đem về cho Vinhomes 12000 tỷ lợi nhuận.
Thời gian vừa qua VHM đã bán 1 phần Vinhomes Ocean Park 3 trị giá 1,5 tỷ đô cho Capitaland, một vài dự án nữa đang đàm phán chưa được tiết lộ.
Tài sản ngắn hạn
Tài sản ngắn hạn của Vinhomes tăng nhẹ từ 196000 tỷ lên 205000 tỷ.
Tuy nhiên tiền mặt lại giảm mạnh từ 11000 tỷ còn 2000 tỷ
Phải thu khách hàng tăng từ 15000 tỷ lên 24000 tỷ. Phần lớn đến từ tiền chuyển nhượng dự án, điều này có nghĩa tiền chưa về tài khoản.
Hàng tồn kho giảm từ 64000 tỷ còn 60000 tỷ
Còn lại các khoản mục khác không thay đổi.
Có thể thấy Vinhomes đã phải sử dụng một lượng lớn tiền mặt trong khi tiền bán dự án vẫn chưa thu xong.
Nợ phải trả của Vinhomes ra sao?
Từ video phân tích quý 4, cá mập đã kết luận áp lực trả nợ ngắn hạn của VHM rất thấp. Doanh nghiệp có tài chính lành mạnh và không có nguy cơ phá sản. Quý này nợ của VHM không thay đổi nhiều. Tổng nợ chỉ tăng thêm 4000 tỷ lên 217000 tỷ.
Ngày 27 tháng 4 VHM đã họp xong đại hội cổ đông và thông qua kế hoạch doanh thu 2023 là 100000 tỷ và lợi nhuận 30000 tỷ. Đây là con số kỷ lục về doanh thu, kỷ lục cũ thuộc về năm 2021 với 85000 tỷ.
Trong bối cảnh thị trường bất động vô cùng xấu mà VHM lại đặt mục tiêu cao như vậy thì nguồn thu chỉ có thể đến từ chuyển nhượng dự án. 100000 tỷ tương đương khoảng 4 tỷ đô, VHM sẽ phải chuyển nhượng khoảng 3 dự án. Trong các tin đồn thì hiện tại đã có 1 tin thành hiện thực là dự án Vinhomes Ocean Park 3 đã được chuyển nhượng cho Capitaland.
Đây cũng là lý do biên lợi nhuận các năm trước của VHM đạt 50% nhưng kế hoạch năm nay chỉ là biên lợi nhuận 30%. Bán buôn sẽ có biên lợi nhuận thấp hơn.
Việc bán rẻ doanh thu tương lai sẽ khiến VHM thiếu hụt sản phẩm hoàn thiện pháp lý ở giai đoạn tiếp theo. Tuy nhiên, theo cá mập thì VHM sẽ sớm hoàn thiện pháp lý một số dự án bom tấn ở nội đô. Vùng giá 4x là vùng giá có thể nắm giữ dài hạn đối với VHM.
